中海油（中国海洋石油总公司）的股票代码是600938，它之所以一直下跌，可能由以下几个因素导致：
1. 市场整体趋势：股市的涨跌往往受到宏观经济、政策环境、市场情绪等多种因素的影响。如果市场整体趋势向下，中海油这样的股票也可能受到影响。
2. 行业状况：石油和天然气行业受到国际原油价格、全球能源供需关系、能源结构调整等多重因素的影响。如果国际原油价格下跌或者行业面临供大于求的情况，中海油的业绩可能会受到影响，从而导致股价下跌。
3. 公司业绩：如果中海油公布的财报显示业绩不佳，如利润下降、收入减少等，投资者可能会对公司的未来增长前景产生担忧，从而抛售股票，导致股价下跌。
4. 政策影响：国家对于能源行业的政策导向也会影响股价。例如，国家推动能源结构调整，增加清洁能源的使用，可能会对石油天然气行业产生不利影响。
5. 投资者情绪：投资者对于公司未来发展的预期也会影响股价。如果市场对于中海油的发展前景持悲观态度，即使公司基本面没有明显变化，股价也可能持续下跌。
6. 技术分析：技术分析显示的股价走势也可能导致投资者情绪的变化，形成股价下跌的循环。
股票价格的波动是复杂多变的，上述因素可能单独或共同作用导致股价下跌。投资者在分析股票时，应该综合考虑多种因素，并密切关注公司的最新动态和行业发展趋势。
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